对冲春天来了:T+0还可做空 机构狂欢散户却色变

对冲春天来了!T+0还可做空,为何机构狂欢散户却 闻声色变 ?

在上证50ETF期权上市近五年后,A股再度喜迎来新的股票期权。11月8日,证监会发言人在例行发布会上表示,证监会扩大股票股指期权试点工作,按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。随后同日,上交所公告称,拟于2020年12月上市交易沪深300ETF期权合约。

在对冲工具更加完善以后,包括社保基金、养老金、保险资金、公募、私募在内的等上万亿资金打鱼游戏下载将会更加从容地进入A股市场。并且由于期权交易量大且交易频繁,期权的扩容还将利好头部券打鱼游戏下载商股与期货股。

在此次期权扩容之前,也有私募未雨绸缪,提前布局。据私募排排网了解,厚石天成在一年半前就开始布局期权策略,在当时股市低迷,股指受限,商品震荡的背景下,希望通过期权来开垦一片新市场,至今已经实盘一年。与上证50ETF相比,沪深300ETF在金融、地产和制造业之外覆盖了更多的板块,奶酪基金的投资标的也与沪深300的相关性比较大,从策略上来看,奶酪基金可以更好地协同50ETF期权和沪深300ETF期权等工具,构建风险管理体系,更好地控制回撤。纯达基金也表示公司目前已经着手对期权业务进行布局,主要分布在对冲以及套利策略上。

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万亿机构资金静候入场,A股加速去 散户化

成熟的资本市场不仅需要做多,也需要做空的手段来实现价值发现与风险管理。在此次期权扩容之前,中国资本市场只有三种可做空模式,一是融券做空,但是可融到的券恰恰是大家不想做空的,这条路不太通畅;二是股指期货,不过自2020年底股指期货就受到各种限制,目前也处于未完全开放阶段,无法为大机构所用;三是50ETF期权,这个品种已经上市多年,一直运行平稳,成交量稳步升,但是50指数成分股涵盖面窄,个别股票权重太大,无法满足市场多样化对冲需求。

▲我国市场金融衍生品发展历程,资料

期权实行T+0的交易方式,可以在交易时段依据价格的波动进行开仓和平仓,虽然可以有效提高资金使用效率,但对投资者的风险控制要求也更高。此次沪深300股指期权和ETF期权获批,将带来哪些变化?

厚石天成总经理侯延军向私募排排网介绍,近一年来监管层在逐步推进机构化进程和对外开放,这些机构大资金在看好中国长期发展的同时也更加关注风险管理,如果没有丰富的衍生品手段,机构资金在买入股票并持有的过程中也会更加谨慎,不利于长期资金伴随中国长期发展。近期证监会逐步增加衍生品标的,对于长期资金入市是一个非常好的吸引。

侯延军认为,对于公募基金私募基金等机构来说,衍生品的增加不仅提升了风险管理能力,也提升了策略盈利能力。对于专做衍生品投机的交易员来说,衍生品的丰富增加了其知识变现的能力,让有操盘能力的人脱颖而出。侯延军也指出,衍生品丰富唯一的利空的可能就是散户,因为散户基本上以股票市场博弈为主,不擅长对冲、套利、等机构常用的手段,略懂期权的都少之又少。所以衍生品时代的发展必然伴随着去散户化,趋势的力量将主导一切。

(责任编辑:打鱼游戏下载)

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