迪士尼+或将拖累利润?迎战奈飞打鱼游戏下载迪士尼胜算有多少?

摘要

迪士尼似乎比Netflix更具有一些竞争优势。

迪士尼的流媒体雄心留下了很多问题,但很少有人提出。

迪士尼的股价上涨约20%,而这项服务的收入可能占总收入的5%。这是难以忽视的模糊数学。

迪士尼公司计划在今年晚些时候推出自己的流媒体服务。投资者显然对这项业务的前景感到兴奋。在宣布迪士尼+的定价之前,该公司股价同比上涨了约7%,这并非巧合。自公告发布以来,该股已累计上涨逾20%。鉴于今年的回报率接近30%,投资者可能认为这种涨势还将继续。不幸的是,一个伟大的产品和一个伟大的公司仍然可以超越它的基本价值。

01 明显竞争优势

在Netflix如此专注于自己的节目之前,用户选择这家公司是因为他们以合理的价格就可以拥有广泛的节目选择。在过去的几年里,该公司开始意识到它不可能保留所有授权的内容,并开始专注于原创节目。

该公司在这一转型过程中基本上取得了成功,证据就是该公司的用户增长。截至Netflix上一季度的业绩,全球付费流媒体用户接近1.49亿,同比增长25%以上。在这样的背景下,这家流媒体巨头似乎几乎是不可触摸的。与大多数事情一样,事实并不像最初的数字所显示的那么简单。

Netflix正在处理三个问题,这些问题不会很快消失。首先,Netflix的规模表明增长将会放缓。该公司预计下个季度的年增长率低于24%。如果实现这一目标,这将是过去5个季度中付费会员增长最慢的一个季度。很难相信迪士尼+在未来不会对Netflix的增长产生影响。虽然Netflix的一些原创节目引起了轰动,但迪士尼拥有拥有狂热粉丝的资产和标志性的特许经营权。

Netflix面临的第二个问题是,该公司正在借入大量资金,为其运营提供资金。上个季度,该公司报告现金总额减少逾4.4亿美元。此外,公司借款导致利息支出增加。上个季度,Netflix在利息上的支出超过1.35亿美元,占其运营收入的近30%。虽然迪士尼要到今年晚些时候才会推出 迪士尼+ ,但值得注意的是,该公司上个季度的利息支出仅占营业收入的12%多一点。

Netflix面临的第三个问题是上个季度近190亿美元的内容义务。相比之下,迪士尼的内容支出预计第一年约为10亿美元,到2024年为20亿美元。为了让大家明白这一点,Netflix的每位会员的内容义务接近127美元。如果我们将每位付费会员的成本与该公司30.36美元的人均营收进行比较,投资者就能清楚地看到Netflix的艰苦战斗。基于这些挑战,很明显迪士尼可能具有竞争优势。投资者似乎相信,迪士尼+将成为未来一个重要的收入来源。不幸的是,有很多问题似乎很少有人问。

(责任编辑:打鱼游戏下载)

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